O avan\u00e7o dos instrumentos privados de financiamento est\u00e1 ajudando o agroneg\u00f3cio a cobrir parte do espa\u00e7o deixado pela retra\u00e7\u00e3o das linhas tradicionais de cr\u00e9dito rural. O estoque de C\u00e9dulas de Produto Rural (CPRs) chegou a R$ 576,4 bilh\u00f5es em junho, crescimento de 12% em 12 meses, enquanto fundos e t\u00edtulos ligados ao setor tamb\u00e9m ganharam participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os saldos dos Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagros) cresceram 81% em dois anos. No mesmo per\u00edodo, os Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRAs) avan\u00e7aram 9%. A expans\u00e3o mostra que o financiamento da produ\u00e7\u00e3o est\u00e1 se tornando mais diversificado e menos concentrado nos bancos.<\/p>\n
Essa alternativa ganhou import\u00e2ncia porque a \u00e1rea financiada pelas linhas de custeio do Plano Safra diminuiu 25,8% em 12 meses. O total passou de 34,2 milh\u00f5es de hectares em julho de 2025 para 25,4 milh\u00f5es no mesmo m\u00eas deste ano, segundo dados do Banco Central compilados pela Federa\u00e7\u00e3o da Agricultura do Estado do Rio Grande do Sul (Farsul).<\/p>\n
O valor liberado caiu em propor\u00e7\u00e3o menor, de R$ 205,8 bilh\u00f5es para R$ 181,1 bilh\u00f5es, retra\u00e7\u00e3o de 12%. O n\u00famero de contratos recuou 10,3%, de 867 mil para 777,8 mil.<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, o financiamento m\u00e9dio aumentou de aproximadamente R$ 6 mil para R$ 7,1 mil por hectare. Isso mostra que o cr\u00e9dito dispon\u00edvel est\u00e1 cobrindo uma \u00e1rea menor e acompanhando, ao menos parcialmente, o aumento dos custos de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
As CPRs permitem ao produtor levantar recursos tendo como refer\u00eancia a produ\u00e7\u00e3o rural, com pagamento em produto ou dinheiro. O instrumento pode ser negociado com bancos, cooperativas, tradings, fornecedores e investidores, ampliando as possibilidades al\u00e9m das linhas oficiais.<\/p>\n
As emiss\u00f5es de CPRs somaram R$ 377,8 bilh\u00f5es durante a safra 2025\/26. Embora o estoque continue crescendo, o ritmo das novas opera\u00e7\u00f5es perdeu for\u00e7a, sinal de que o cr\u00e9dito privado tamb\u00e9m sente os efeitos dos juros elevados e da maior cautela dos financiadores.<\/p>\n
O acesso a essas alternativas ainda \u00e9 desigual. Grandes produtores, cooperativas e empresas com maior capacidade de oferecer garantias conseguem chegar com mais facilidade ao mercado privado. Pequenos e m\u00e9dios agricultores continuam mais dependentes dos bancos, das cooperativas de cr\u00e9dito e das linhas subsidiadas do Plano Safra.<\/p>\n
A maior seletividade est\u00e1 relacionada ao crescimento das opera\u00e7\u00f5es rurais com algum grau de dificuldade. Em julho, 23,5% da carteira ativa estava classificada como problem\u00e1tica, somando R$ 207,5 bilh\u00f5es. Esse valor n\u00e3o representa apenas inadimpl\u00eancia: inclui contratos em atraso, renegociados ou prorrogados.<\/p>\n
As institui\u00e7\u00f5es financeiras tamb\u00e9m passaram a reconhecer antecipadamente poss\u00edveis perdas, conforme as regras da Resolu\u00e7\u00e3o 4.966, aprovada pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN). Em vigor desde janeiro de 2025, a norma leva os bancos a aumentar as reservas quando identificam deteriora\u00e7\u00e3o na capacidade de pagamento, o que refor\u00e7a a cautela nas novas concess\u00f5es.<\/p>\n
No Rio Grande do Sul, onde sucessivas perdas clim\u00e1ticas elevaram o endividamento, a \u00e1rea financiada caiu 29,3%. O valor contratado recuou 18,3%, para R$ 23,1 bilh\u00f5es, e o n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es diminuiu 16,4%, para 189,6 mil.<\/p>\n
Apesar da retra\u00e7\u00e3o, os resultados atuais da produ\u00e7\u00e3o, das exporta\u00e7\u00f5es e dos pre\u00e7os dos alimentos permanecem sustentados por lavouras implantadas com recursos contratados anteriormente. O efeito da redu\u00e7\u00e3o mais recente do cr\u00e9dito ser\u00e1 conhecido com maior clareza durante a safra 2026\/27.<\/p>\n
O crescimento das CPRs, dos CRAs e dos Fiagros mostra que o setor encontrou novos caminhos para financiar a produ\u00e7\u00e3o. Esses instrumentos ainda n\u00e3o substituem o cr\u00e9dito banc\u00e1rio, principalmente para pequenos e m\u00e9dios produtores, mas ampliam as fontes de recursos e reduzem parte da depend\u00eancia do Plano Safra.<\/p>\n
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