Em meio a avalia\u00e7\u00f5es recentes de que a economia iniciou sua retomada a um ritmo forte, o Banco Central precisa entender o impacto do crescimento na infla\u00e7\u00e3o para avaliar se ainda h\u00e1 espa\u00e7o para corte residual nos juros b\u00e1sicos, afirmou \u00e0 Reuters o presidente da autoridade monet\u00e1ria, Roberto Campos Neto, complementando que dados na margem mostram infla\u00e7\u00e3o acima das expectativas.<\/p>\n
Campos Neto afirmou, em entrevista \u00e0 Reuters na noite de quarta-feira, que hoje a avalia\u00e7\u00e3o do BC \u00e9 que a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento da economia tende a melhorar, sob o impacto das medidas de enfrentamento \u00e0 pandemia, e a perspectiva \u00e9 que a infla\u00e7\u00e3o possa ir na mesma dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cO que eu tenho dito \u00e9 que a gente tem que entender o impacto do crescimento na infla\u00e7\u00e3o\u201d, afirmou ele, ap\u00f3s ser questionado se ainda haveria espa\u00e7o para nova redu\u00e7\u00e3o na Selic.<\/p>\n
\u201cEssas duas coisas (crescimento e infla\u00e7\u00e3o) tendem a ir na mesma dire\u00e7\u00e3o, ainda que entendendo que n\u00f3s temos um hiato t\u00e3o grande que \u00e9 capaz de o crescimento voltar mais r\u00e1pido sem gerar muita infla\u00e7\u00e3o\u201d, avaliou Campos Neto.<\/p>\n
Em junho, quando levou a taxa b\u00e1sica de juros a 2,25% ao ano, o BC indicou que o espa\u00e7o ainda restante para mais est\u00edmulo monet\u00e1rio era incerto e devia ser pequeno, mesmo com as expectativas de infla\u00e7\u00e3o confortavelmente abaixo da meta de 4% para este ano e de 3,75% no ano que vem \u2014o que foi visto como um contrassenso por parte do mercado.<\/p>\n
\u201cA gente j\u00e1 tem alguns dados de infla\u00e7\u00e3o na margem que v\u00e3o, ainda que muito residual, mostrando pela primeira vez que est\u00e1 um pouco acima das expectativas\u201d, destacou Campos Neto. Ainda assim, ele frisou ter \u201cmais convic\u00e7\u00e3o de que o crescimento est\u00e1 assim\u00e9trico do que a infla\u00e7\u00e3o\u201d. \u201cA minha confian\u00e7a \u00e9 maior no crescimento.\u201d<\/p>\n
Em sua vis\u00e3o, a diferen\u00e7a entre o grande volume j\u00e1 pago em aux\u00edlio emergencial e o que foi efetivamente gasto indica que h\u00e1 um consumo represado que vai continuar aquecendo a economia.<\/p>\n
\u201cIsso vai continuar fortalecendo os n\u00fameros de varejo durante um tempo porque foi um volume de dinheiro que foi pago que foi muito grande para uma classe que vai ter uma tend\u00eancia de gastar, de pagar d\u00edvidas, enfim, uma classe que n\u00e3o tinha poupan\u00e7a\u201d, disse Campos Neto.<\/p>\n
Segundo o presidente do BC, a influ\u00eancia do aux\u00edlio emergencial sobre a economia deve durar pelo menos at\u00e9 o final do ano, uma vez que os saques n\u00e3o t\u00eam sido feitos todos de uma vez e, com a decis\u00e3o do governo de estender o pagamento de 600 reais a informais e vulner\u00e1veis por mais dois meses, h\u00e1 um fluxo pela frente que ainda est\u00e1 por vir.<\/p>\n
Em outra ponta, Campos Neto avaliou que a ajuda a pequenas e m\u00e9dias empresas, que ir\u00e1 engatar de vez no segundo semestre, tamb\u00e9m poder\u00e1 representar um impulso para a atividade, levando a um crescimento com continua\u00e7\u00e3o de melhora, \u201cainda que n\u00e3o seja totalmente em V, mas pelo menos com uma inclina\u00e7\u00e3o melhor\u201d.<\/p>\n
Ele destacou que ainda nesta semana o governo deve enviar ao Congresso uma Medida Provis\u00f3ria (MP) que vai amparar a\u00e7\u00f5es anunciadas pelo BC no seu \u00faltimo pacote para destravar o cr\u00e9dito.<\/p>\n
Com isso, passar\u00e3o a valer medidas importantes, como a que incentiva os bancos a emprestarem para pequenos neg\u00f3cios em troca da otimiza\u00e7\u00e3o do seu uso de capital. A MP tamb\u00e9m abrir\u00e1 a porta para que o mutu\u00e1rio use parte do que j\u00e1 foi pago no seu financiamento imobili\u00e1rio, podendo tomar esse dinheiro emprestado da institui\u00e7\u00e3o financeira ao mesmo custo acertado no contrato original.<\/p>\n
Campos Neto disse que al\u00e9m do Pronampe, que j\u00e1 est\u00e1 operacional, o Congresso deve aprovar em breve as garantias do Tesouro para financiamentos a pequenas e m\u00e9dias empresas por meio do Fundo Garantidor para Investimentos (FGI), administrado pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES).<\/p>\n
Os parlamentares tamb\u00e9m devem apreciar as modifica\u00e7\u00f5es no programa de financiamento \u00e0 folha de pagamento, que passar\u00e1 a contemplar mais empresas, lembrou o presidente do BC. Ele citou essas iniciativas como programas que estavam atrasando um pouco, mas que est\u00e3o agora saindo todos mais ou menos ao mesmo tempo.<\/p>\n
\u201cBasicamente o que a gente consegue dizer \u00e9 que teve uma queda muito abrupta, o come\u00e7o da recupera\u00e7\u00e3o tem sido em V. Se ele vai continuar em V, ou fazer aquele s\u00edmbolo da Nike, que chama swoosh, a\u00ed vai depender de outros par\u00e2metros\u201d, disse.<\/p>\n
Em junho, o BC projetou uma retra\u00e7\u00e3o de 6,4% para o PIB este ano, mas afirmou que o vi\u00e9s era de alta.<\/p>\n
Perguntado sobre exatamente a que o BC estava atento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pandemia de coronav\u00edrus, Campos Neto afirmou que um aprendizado ainda est\u00e1 acontecendo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 crise, envolvendo aspectos como o fator medo no comportamento das pessoas e o impacto do distanciamento social nas vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas.<\/p>\n
\u201cOs dados t\u00eam mostrado que est\u00e1 tendo uma adapta\u00e7\u00e3o construtiva. Algumas coisas est\u00e3o funcionando bem, tem alguns setores que est\u00e3o mais prejudicados, alguns v\u00e3o ter que se reinventar. Tem um movimento transformacional acontecendo na sociedade e na economia\u201d, disse.<\/p>\n
Campos Neto disse que o Banco Central v\u00ea com preocupa\u00e7\u00e3o o fato de a volatilidade do real estar sempre acima das demais moedas, mas que ainda estuda as causas por tr\u00e1s desse fen\u00f4meno.<\/p>\n
\u201cA volatilidade estar sempre maior que as outras moedas a gente v\u00ea como preocupa\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m a gente n\u00e3o quer curar a febre quebrando o term\u00f4metro. Ent\u00e3o \u00e9 preciso entender qual \u00e9 a causa da volatilidade para atacar a causa e n\u00e3o a consequ\u00eancia\u201d, disse.<\/p>\n
Segundo ele, o BC j\u00e1 detectou alguns fatores que ajudam a explicar esses movimentos. De um lado, ele reconheceu que o real est\u00e1 sendo usado como hedge em opera\u00e7\u00f5es. Ele ponderou que, sempre que a moeda tem juros mais baixos, tem uma tend\u00eancia natural de ser um hedge mais barato.<\/p>\n
De outro, Campos Neto chamou aten\u00e7\u00e3o para o n\u00famero de opera\u00e7\u00f5es de curto prazo, de contratos pequenos, ter aumentado.<\/p>\n
Ainda assim, ele ponderou que o BC n\u00e3o tem uma explica\u00e7\u00e3o fechada da raz\u00e3o pela qual a volatilidade est\u00e1 maior e que segue com sua investiga\u00e7\u00e3o em curso.<\/p>\n
Questionado sobre o qu\u00e3o confort\u00e1vel est\u00e1 o BC com a volatilidade do c\u00e2mbio hoje, ele lembrou que as interven\u00e7\u00f5es da autoridade monet\u00e1ria no c\u00e2mbio s\u00e3o feitas quando h\u00e1 percep\u00e7\u00e3o de disfuncionalidade, seja por gaps de liquidez, seja por um fluxo muito grande que esteja provocando comportamento de manada.<\/p>\n
\u201cEnt\u00e3o quando tem uma volatilidade alta a primeira pergunta n\u00e3o \u00e9 tentar enfrentar a volatilidade \u00e9 tentar entender por que a volatilidade est\u00e1 um pouco mais alta\u201d, emendou.<\/p>\n
Campos Neto disse ainda que, ap\u00f3s conversas com o presidente do Senado, Davi Alcolumbre (DEM-AP), tem expectativa de que a autonomia do BC seja votada pelos senadores por volta de 15 de agosto.<\/p>\n
Ao comentar a defesa feita esta semana pelo presidente da C\u00e2mara dos Deputados, Rodrigo Maia (DEM-RJ), de que o cart\u00e3o de cr\u00e9dito passe por uma reformula\u00e7\u00e3o, Campos Neto disse que a modalidade de fato tem anomalias no pa\u00eds, mas acrescentou que o BC n\u00e3o estuda mudan\u00e7as no instrumento.<\/p>\n
Ele destacou como principal anomalia o uso do cart\u00e3o para pagamentos parcelados sem a cobran\u00e7a de juros, o que n\u00e3o teria paralelo em outros lugares no mundo. Mas ponderou que mudan\u00e7as nessa sistem\u00e1tica demandam estudos. \u201cHoje a gente tem toda uma ind\u00fastria de varejo que trabalha com o parcelado sem juros\u201d, afirmou.<\/p>\n
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