{"id":60423,"date":"2022-07-08T10:18:58","date_gmt":"2022-07-08T14:18:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cfnews.com.br\/portal\/?p=60423"},"modified":"2022-07-08T10:18:58","modified_gmt":"2022-07-08T14:18:58","slug":"recessao-global-e-pec-eleitoral-devem-pressionar-dolar-no-curto-prazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cfnews.com.br\/portal\/2022\/07\/08\/recessao-global-e-pec-eleitoral-devem-pressionar-dolar-no-curto-prazo\/","title":{"rendered":"Recess\u00e3o global e PEC Eleitoral devem pressionar d\u00f3lar no curto prazo"},"content":{"rendered":"

Desde a\u00a0aprova\u00e7\u00e3o da\u00a0\u00a0PEC Eleitoral<\/a>\u00a0no Senado, o\u00a0d\u00f3lar se valorizou 1,6% frente ao real, apesar de ontem ter\u00a0fechado em queda, cotado a R$ 5,34<\/a>\u00a0. O aumento da percep\u00e7\u00e3o de risco fiscal pelas medidas contidas na proposta de emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) que libera gastos de R$ 41 bilh\u00f5es para o governo de Jair Bolsonaro a poucos meses das elei\u00e7\u00f5es adicionou mais um elemento negativo para prejudicar o desempenho da moeda local, mas n\u00e3o foi o principal fator.<\/p>\n

O cen\u00e1rio mais adverso no exterior, em meio as preocupa\u00e7\u00f5es com a possibilidade de uma recess\u00e3o da economia global, tamb\u00e9m pressiona o real e as divisas de outros pa\u00edses emergentes. Com mais incerteza no ar, os investidores correm para o d\u00f3lar, que vem se valorizando no mundo.<\/p>\n

Levantamento feito pela equipe do BTG Pactual a pedido do GLOBO mostra que o d\u00f3lar avan\u00e7ou 1,6% ante o real desde o dia 30 de junho, quando a PEC foi aprovada pelos senadores, at\u00e9 o fechamento desta quinta-feira, data prevista para a vota\u00e7\u00e3o na C\u00e2mara, adiada pelos governistas. No ano, ainda h\u00e1 queda de cerca de 4,2% do d\u00f3lar no Brasil.<\/p>\n

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O c\u00e2mbio tem sido ruim no Brasil nas \u00faltimas semanas, mas outros emergentes tiveram quedas maiores. Desde 30 de junho, o d\u00f3lar subiu 2% contra o peso mexicano e 3,6% contra o peso chileno. Os dados levam em conta o d\u00f3lar spot.<\/p>\n

\u201cA Am\u00e9rica Latina como um todo foi muito mal, com destaque para o Chile e a Col\u00f4mbia. Tivemos eventos pol\u00edticos nesses outros pa\u00edses e tamb\u00e9m s\u00e3o moedas mais ligadas as commodities\u201d, disse o gestor de juros e moedas da RPS Capital, Joaquim Sampaio.<\/p>\n

Queda de \u2018commodities\u2019<\/h3>\n

A perspectiva de uma desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nos Estados Unidos, a maior economia do mundo, e em outros pa\u00edses (inclusive a China) pressiona o real e outros emergentes, pois influencia o mercado de\u00a0commodities,\u00a0das quais o Brasil \u00e9 um grande exportador. Com menos atividade, h\u00e1 o temor de redu\u00e7\u00e3o na demanda, o que impacta o pre\u00e7o desses produtos e, por tabela, nas moedas de exportadores, que internalizam menos d\u00f3lares.<\/p>\n

\u201cA expectativa de uma recess\u00e3o global faz com que os pre\u00e7os das\u00a0commodities\u00a0caiam. Parte da atratividade da nossa moeda vem dos termos de troca, por sermos um pa\u00eds que vai receber mais d\u00f3lares quando os pre\u00e7os desses produtos ficam mais altos\u201d, disse o gestor macro da AZ Quest, Gustavo Menezes.<\/p>\n

Na \u00faltima quarta-feira, os pre\u00e7os dos contratos futuros do petr\u00f3leo atingiram a menor cota\u00e7\u00e3o de fechamento desde abril, chegando a serem negociados abaixo dos US$ 100. Justamente na quarta, o d\u00f3lar tocou os R$ 5,46 ante o real, patamar n\u00e3o visto desde janeiro.<\/p>\n

Na quinta-feira (7), dia de recupera\u00e7\u00e3o dos mercados de\u00a0commodities, o d\u00f3lar voltou a cair, fechando em R$ 5,3435.<\/p>\n

Menezes destaca que uma vari\u00e1vel a ser observada \u00e9 a China. O pa\u00eds \u00e9 um grande importador de\u00a0commodities\u00a0e vem sinalizando para medidas de est\u00edmulo \u00e0 economia, na contram\u00e3o dos demais bancos centrais.<\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o dele, essa postura pode evitar uma queda mais brusca dos pre\u00e7os apesar da desacelera\u00e7\u00e3o esperada na Europa e nos Estados Unidos.<\/p>\n

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Al\u00e9m da varia\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os desses produtos, em cen\u00e1rios mais adversos e com a perspectiva de novos aumentos das taxas de juros por parte dos bancos centrais de economias desenvolvidas, os investidores tendem a ser mais seletivos no momento de aportar seus recursos.<\/p>\n

Nesses casos, eles costumam optar por ativos mais seguros, como \u00e9 o caso da moeda americana.<\/p>\n

\u201cO mundo est\u00e1 vendo a economia desacelerar, as commodities come\u00e7am a cair e ao mesmo tempo, o Fed (Federal Reserve, Banco Central americano) est\u00e1 mais\u00a0hawk\u00a0(favor\u00e1vel \u00e0 retirada de est\u00edmulos) e isso puxa todo o dinheiro para os Estados Unidos. Enquanto esse processo estiver acontecendo, a tend\u00eancia \u00e9 que o d\u00f3lar continue a se apreciar\u201d, disse o gestor da RPS Capital.<\/p>\n

Cen\u00e1rio interno adiciona incertezas<\/h3>\n

Para o economista do BTG Pactual, \u00c1lvaro Frasson, os recentes ru\u00eddos fiscais internos provocados pela PEC Eleitoral adicionam ao c\u00e2mbio mais um fator ao cen\u00e1rio externo mais desafiador.<\/p>\n

\u201cJ\u00e1 indic\u00e1vamos um c\u00e2mbio mais estressado pela din\u00e2mica local mais desafiadora, com elei\u00e7\u00e3o se aproximando e fiscal com holofote mais para o gasto, o que \u00e9 ruim. E temos o Federal Reserve subindo juros, com o mercado convergindo para um ambiente de juros acima do que se precificava anteriormente\u201d, disse Frasson.<\/p>\n

Menezes, da AZ Quest, avalia que por sermos um pa\u00eds emergente com forte endividamento, a quest\u00e3o fiscal vai sempre estar presente, mas o movimento de fora tem maior for\u00e7a para pressionar os ativos locais.<\/p>\n

\u201cAtrapalha. \u00c9 ineg\u00e1vel que toda vez que o teto de gastos \u00e9 furado, por mais que tenha uma justificativa social, enfraquece a \u00e2ncora fiscal e tudo aquilo que d\u00e1 seguran\u00e7a ao investidor no futuro.\u201d<\/p>\n

Para onde ir\u00e3o os juros nos EUA?<\/h3>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do economista do BTG, o mercado se pergunta sobre qual ser\u00e1 o cen\u00e1rio de juros nos EUA em 2023, j\u00e1 que o aperto at\u00e9 o final deste ano j\u00e1 est\u00e1 dado.<\/p>\n

\u201cQuando voc\u00ea olha as taxas de juros impl\u00edcitas para 2023, o mercado est\u00e1 precificando juros de 2,9% nos EUA no final do ano. O nosso est\u00e1 em 4%, 4,5%. Quando tiver essa converg\u00eancia de cen\u00e1rio, isso pode fortalecer ainda mais o d\u00f3lar.\u201d<\/p>\n

Dessa forma, para os pr\u00f3ximos meses, a volatilidade deve permanecer no mercado de c\u00e2mbio.<\/p>\n

Frasson destaca que o carry trade, opera\u00e7\u00e3o que envolve tomar dinheiro emprestado em um pa\u00eds com baixas taxas de juros e investir em outro que oferece retornos maiores, e um petr\u00f3leo entre US$ 110 e US$ 115 como fatores que podem ajudar o real. Mas a press\u00e3o vinda do Fed deve continuar a preponderar.<\/p>\n

Volatilidade deve persistir<\/h3>\n

Segundo os analistas, o cen\u00e1rio eleitoral pode trazer alguma volatilidade para o d\u00f3lar no curto prazo, ainda que se destaque que os candidatos l\u00edderes nas pesquisas s\u00e3o conhecidos pelo mercado.<\/p>\n

\u201cEst\u00e1 uma conjuntura de erros na ponta (referindo-se ao cen\u00e1rio fiscal), incerteza para o futuro e o mercado externo ruim. Est\u00e1 para rodar por essa cota\u00e7\u00e3o, com saltos quando der estresse de elei\u00e7\u00e3o. A tend\u00eancia \u00e9 o real voltar a se valorizar em algum momento, mas o cen\u00e1rio no curto prazo est\u00e1 dif\u00edcil\u201d, disse Sampaio.<\/p>\n

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