{"id":62143,"date":"2022-09-10T11:15:11","date_gmt":"2022-09-10T15:15:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cfnews.com.br\/portal\/?p=62143"},"modified":"2022-09-10T11:15:11","modified_gmt":"2022-09-10T15:15:11","slug":"mercado-ainda-ve-espaco-para-alta-de-juros-mesmo-com-deflacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cfnews.com.br\/portal\/mercado-ainda-ve-espaco-para-alta-de-juros-mesmo-com-deflacao\/","title":{"rendered":"Mercado ainda v\u00ea espa\u00e7o para alta de juros mesmo com defla\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"<div class=\"Noticia_Foto\">\n<figure class=\"foto-legenda\"><figcaption class=\"foto-legenda-citacao\">\n<div class=\"foto-legenda-citacao-text\">Mulher fazendo compras em supermercado<\/div>\n<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<p class=\"\">A queda nos pre\u00e7os de combust\u00edveis e energia levou o pa\u00eds a registrar o segundo m\u00eas seguido de defla\u00e7\u00e3o. Em agosto, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) ficou negativo em 0,36%, embora analistas esperassem um recuo mais intenso nos pre\u00e7os. Ainda assim, o resultado foi suficiente para que o \u00edndice acumulado em 12 meses voltasse ao patamar de um d\u00edgito, com taxa de 8,73%, o que n\u00e3o acontecia desde agosto do ano passado.<\/p>\n<p>A receita de defla\u00e7\u00e3o de julho, baseada no recuo dos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica e combust\u00edveis, se repetiu no m\u00eas passado, mas de forma menos intensa. Em agosto, a energia el\u00e9trica teve queda de 1,27%. A gasolina caiu 11,64%, mas no m\u00eas anterior registrara recuo de mais de 15%.<\/p>\n<p>Mesmo assim, o mercado j\u00e1 avalia que o \u00edndice pode registrar em setembro seu terceiro m\u00eas consecutivo de defla\u00e7\u00e3o, puxado pelas seguidas quedas nos pre\u00e7os de gasolina e diesel nas refinarias anunciadas pela Petrobras. A redu\u00e7\u00e3o do ICMS sobre combust\u00edveis, energia e telecomunica\u00e7\u00f5es para 17% (ou 18%, dependendo do estado), que entrou em vigor no fim de junho, tamb\u00e9m deve contribuir para frear o \u00edndice fechado deste m\u00eas.<\/p>\n<div>\n<aside class=\"leiaTambem-container\">\n<h3>Leia tamb\u00e9m<\/h3>\n<ul>\n<li><a title=\"Pre\u00e7o m\u00e9dio do GNV sobe 19% no Sudeste em oito meses, diz pesquisa\" href=\"https:\/\/economia.ig.com.br\/2022-09-09\/preco-medio-do-gnv-sobe-19-no-sudeste-em-oito-meses-diz-pesquisa.html\" target=\"_self\" rel=\"noopener\">Pre\u00e7o m\u00e9dio do GNV sobe 19% no Sudeste em oito meses, diz pesquisa<\/a><\/li>\n<li><a title=\"Funcion\u00e1ria dispensada por depress\u00e3o deve ser reintegrada, decide TRT\" href=\"https:\/\/economia.ig.com.br\/2022-09-09\/empregada-dispensada-depressao-reintegrada.html\" target=\"_self\" rel=\"noopener\">Funcion\u00e1ria dispensada por depress\u00e3o deve ser reintegrada, decide TRT<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<\/aside>\n<\/div>\n<p class=\"\">Ainda assim, a avalia\u00e7\u00e3o dos economistas \u00e9 que o recuo nos pre\u00e7os \u00e9 ditado por fatores pontuais e que ainda h\u00e1 sinais de preocupa\u00e7\u00e3o no IPCA. Um dos ind\u00edcios que corroboram essa interpreta\u00e7\u00e3o \u00e9 o chamado \u00edndice de difus\u00e3o, que mede a propor\u00e7\u00e3o de produtos com alta de pre\u00e7os.<\/p>\n<p>Na passagem de julho para agosto, esse indicador voltou a subir e passou de 63% para 65,25%. Pedro Kislanov, gerente da pesquisa de pre\u00e7os do IBGE, avalia que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 menos disseminada, mas a maioria dos itens ainda sobe de pre\u00e7o.<\/p>\n<p>Diante desse quadro, o mercado v\u00ea espa\u00e7o para novo aumento da taxa b\u00e1sica de juros, atualmente em 13,75% ao ano. Caso esse progn\u00f3stico se confirme, analistas avaliam que a Selic poderia subir para 14% ao ano.<\/p>\n<p>Alberto Ramos, economista-chefe para Am\u00e9rica Latina do Goldman Sachs, escreveu em relat\u00f3rio que o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o e a sinaliza\u00e7\u00e3o dos principais bancos centrais no mundo justificam uma \u201ccalibragem conservadora da pol\u00edtica monet\u00e1ria por um per\u00edodo razo\u00e1vel de tempo\u201d. Ele avalia que a defla\u00e7\u00e3o em agosto n\u00e3o traz muito conforto e cita como exemplo as press\u00f5es na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os.<\/p>\n<p>Al\u00e9m disso, acrescenta que, a depender do resultado da pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o em setembro e da evolu\u00e7\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, o Banco Central pode optar por um aumento final de 0,25 ponto na taxa b\u00e1sica neste m\u00eas.<\/p>\n<p>Entre os grupos que tiveram alta de pre\u00e7os em agosto, os destaques foram Sa\u00fade e cuidados pessoais (1,31%, puxado por itens de higiene pessoal e plano de sa\u00fade) e alimenta\u00e7\u00e3o e bebidas (0,24%, mas com desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior).<\/p>\n<p>O grupo Vestu\u00e1rio subiu 1,69% e representou a maior varia\u00e7\u00e3o positiva no IPCA de agosto, com aumento dos pre\u00e7os das roupas femininas, masculinas, cal\u00e7ados e acess\u00f3rios.<\/p>\n<p>\u201cH\u00e1 uma comemora\u00e7\u00e3o pelo segundo m\u00eas de defla\u00e7\u00e3o, mas tem componentes que continuam resilientes. Vemos uma infla\u00e7\u00e3o demorando a conseguir sair desse patamar alto\u201d, afirma Marcela Rocha, economista-chefe da Claritas Investimentos, que destaca como sinais do espalhamento da infla\u00e7\u00e3o itens como higiene pessoal, cursos de educa\u00e7\u00e3o, aluguel residencial e m\u00f3veis, que acumulam altas de 7% a at\u00e9 22% em 12 meses.<\/p>\n<p>Apesar das ressalvas, Marcela reduziu sua proje\u00e7\u00e3o para o IPCA no ano de 6,3% para 6%. O banco ABC Brasil prev\u00ea infla\u00e7\u00e3o fechada no ano de 5,85%, mas avalia que a composi\u00e7\u00e3o do IPCA \u00e9 \u201cpreocupante\u201d e que deve ocorrer nova alta de 0,25 ponto percentual na reuni\u00e3o do Copom.<\/p>\n<h3>Pre\u00e7o dos alimentos<\/h3>\n<p>O C6 Bank, que reduziu a proje\u00e7\u00e3o para o IPCA de 2022 de 6,5% para 6%, pontuou que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os acumula alta de 8,8% e ainda n\u00e3o mostra tend\u00eancia clara de desacelera\u00e7\u00e3o. \u201cA infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os livres (que exclui administrados) deve continuar desacelerando a passos lentos\u201d, disseram os economistas do banco, em relat\u00f3rio.<\/p>\n<p>A d\u00favida \u00e9 quando os juros voltariam a cair no ano que vem. Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, disse no in\u00edcio da semana que a institui\u00e7\u00e3o n\u00e3o pensa em queda de juros neste momento e que a batalha contra a infla\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o est\u00e1 ganha.<\/p>\n<p>Para Mirella Hirakawa, economista s\u00eanior da AZ Quest, o resultado do IPCA de agosto n\u00e3o acelera a queda de juros em 2023, que deve ocorrer somente em meados de maio ou junho do ano que vem:<\/p>\n<p>\u201cAinda \u00e9 muito cedo pra falar de corte de juros.\u201d<\/p>\n<p>Marcela Rocha, da Claritas, tamb\u00e9m prev\u00ea que o Banco Central possa cortar juros no segundo trimestre do ano que vem, mas pondera que a redu\u00e7\u00e3o da Selic depende de mais boas not\u00edcias:<\/p>\n<p>\u201cPelos dados de infla\u00e7\u00e3o, o cen\u00e1rio esperado seria o Banco Central postergar esses cortes. A chance \u00e9 demorar mais e ficar para o segundo semestre de 2023.\u201d<\/p>\n<p>Um dos grupos pesquisados pelo IBGE que ainda preocupam o Banco Central \u00e9 o de alimentos. Houve alta de 0,24% em agosto, ritmo menor que o de julho, quando os pre\u00e7os subiram 1,30%. O leite longa vida, um dos vil\u00f5es da infla\u00e7\u00e3o recente, caiu 1,78% em agosto, mas acumula alta de 60% em 12 meses.<\/p>\n<p>\u201cEstamos nos aproximando do fim do per\u00edodo de entressafra, que come\u00e7a a ter mais chuvas, melhorando as pastagens e consequentemente a produ\u00e7\u00e3o [do leite]. Mas o leite subiu 25% em julho, e a redu\u00e7\u00e3o foi de magnitude bem inferior\u201d, diz Kislanov, do IBGE.<\/p>\n<p>Outros itens importantes na mesa das fam\u00edlias tiveram alta de pre\u00e7os, como o frango em peda\u00e7os, o queijo e as frutas, que subiram entre 1% e 2%.<\/p>\n<p>Entre no\u00a0\u00a0<a href=\"https:\/\/t.me\/iGBrasilEconomico\">canal do Brasil Econ\u00f4mico no Telegram<\/a>\u00a0\u00a0e fique por dentro de todas as not\u00edcias do dia. 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