O alto volume de vencimentos fez a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) cair em agosto. Segundo n\u00fameros divulgados\u00a0nesta quarta-feira (28) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 5,804 trilh\u00f5es em julho para R$ 5,781 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, baixa de 0,4%.<\/p>\n
Apesar da queda em agosto, o Tesouro prev\u00ea que a DPF subir\u00e1 nos pr\u00f3ximos meses. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado no fim de janeiro, o estoque da DPF deve encerrar 2022 entre R$ 6 trilh\u00f5es e R$ 6,4 trilh\u00f5es.<\/p>\n
A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) caiu 0,42%, passando de R$ 5,559 trilh\u00f5es em julho para R$ 5,536 trilh\u00f5es em agosto. No m\u00eas passado, o Tesouro resgatou R$ 56,53 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que emitiu, principalmente em pap\u00e9is corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O resgate l\u00edquido foi parcialmente compensado pela apropria\u00e7\u00e3o de R$ 33,46 bilh\u00f5es em juros. Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) subindo desde mar\u00e7o do ano passado, a apropria\u00e7\u00e3o de juros aumenta.<\/p>\n
No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 143,45 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi. Com o alto volume de vencimentos em agosto, os resgates somaram R$ 199,98 bilh\u00f5es. Somente em t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, o resgate chegou a R$ 197,37 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A leve queda do d\u00f3lar em agosto tamb\u00e9m contribuiu para segurar o endividamento do governo. A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) ficou est\u00e1vel, subindo apenas 0,02%. O indicador passou de R$ 245,81 bilh\u00f5es em julho para R$ 245,85 bilh\u00f5es em agosto. O principal fator foi o recuo de 0,18% do d\u00f3lar no m\u00eas passado.<\/p>\n
Pelo segundo m\u00eas seguido, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) caiu. Essa reserva passou de R$ 1,178 trilh\u00e3o em julho para R$ 1,146 trilh\u00e3o no m\u00eas passado. Segundo o Tesouro Nacional, esse recuo deveu-se ao resgate l\u00edquido observado em agosto.<\/p>\n
Atualmente, o colch\u00e3o cobre quase um ano de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,243 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/p>\n
O alto volume de vencimentos mudou a composi\u00e7\u00e3o da DPF. A fatia de t\u00edtulos prefixados (com rendimento definido no momento da emiss\u00e3o) subiu de 25,75% para 27,06%. O PAF prev\u00ea que a parcela da D\u00edvida P\u00fablica Federal corrigida por esse indicador terminar\u00e1 o ano entre 24% e 28%.<\/p>\n
O Tesouro tem lan\u00e7ado menos pap\u00e9is prefixados, por causa da turbul\u00eancia no mercado financeiro nos \u00faltimos meses. Esses t\u00edtulos t\u00eam demanda maior em momento de estabilidade econ\u00f4mica.<\/p>\n
A propor\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is corrigidos pelos juros b\u00e1sicos subiu de 37,77% para 39,16%. O PAF prev\u00ea que o indicador feche 2022 entre 38% e 42%. Esse tipo de papel voltou a atrair o interesse dos compradores por causa das recentes altas da Selic.<\/p>\n
Por causa da concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos em agosto, a fatia de t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o na DPF caiu fortemente, de 31,99% para 29,28%. O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o encerrar\u00e3o o ano entre 27% e 31%.<\/p>\n
Composto por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa, o peso do c\u00e2mbio na d\u00edvida p\u00fablica passou de 4,49% para 4,5%. A d\u00edvida p\u00fablica vinculada ao c\u00e2mbio est\u00e1 dentro dos limites estabelecidos pelo PAF para o fim de 2022, entre 3% e 7%.<\/p>\n
As institui\u00e7\u00f5es financeiras seguem como principais detentoras da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna, com 30,2% de participa\u00e7\u00e3o no estoque. Os fundos de investimento, com 24,6%, e os fundos de pens\u00e3o, com 22,2%, aparecem em seguida na lista de detentores da d\u00edvida.<\/p>\n